雍禾醫(yī)療（02279.HK）最新發(fā)布的2025年度中期財報顯示，收入8.62億元，毛利5.5億元，同比增加3.9%；股東應占溢利2791.3萬元，同比扭虧為盈。

雍禾醫(yī)療盈利能力進一步增強，毛利率由58.8%上升至63.9%，增長5.1個百分點；隨著門店網(wǎng)絡的聚焦與運營資源的重配，單店營收（含雍禾植發(fā)與史云遜門店）由2024年上半年同期的1111.36萬元提升至1367.53萬元，增長23%。

“我們的毛利率和凈利率得到了顯著的改善，現(xiàn)金流持續(xù)健康，真正回到了高質量發(fā)展，可持續(xù)盈利的軌道上?！庇汉提t(yī)療創(chuàng)始人兼CEO張玉說。

面對產(chǎn)業(yè)變局，雍禾醫(yī)療對自身業(yè)務模式、組織關系進行調整，重新進入上行軌道，這背后是雍禾醫(yī)療對醫(yī)療屬性的堅守，也是對毛發(fā)醫(yī)療行業(yè)深耕過程中的不斷摸索創(chuàng)新。

在毛發(fā)這個賽道，堅守醫(yī)療知易行難。報告顯示，中國毛發(fā)健康市場近年持續(xù)增長，從2020年的582.9億元增至2023年的795.5億元，預計到2028年將達到1165.4億元。賺“快錢”是很多企業(yè)的選擇。

雍禾醫(yī)療則招攬更多醫(yī)生，為消費者提供“好醫(yī)生一人一案”的個性化服務。

在醫(yī)療服務端，雍禾持續(xù)完善分級診療與培訓體系，構建全維度診療技能培訓體系。通過加強術后管理和全周期服務，進一步增強醫(yī)療服務的核心競爭力。截至2025年上半年，雍禾專業(yè)毛發(fā)醫(yī)療團隊達1320人，其中醫(yī)生226人、護士1008人，專業(yè)供給穩(wěn)步增強。

堅守醫(yī)療本質，就要不斷更新診療設備與技術。雍禾積極探索診療智能化，推動新一代頭皮檢測設備加快推廣應用，提升用戶檢測準確度； 同步推進圖像識別與醫(yī)療大模型結合的智能頭皮識別技術，打造可視化診療體系，推動毛發(fā)診療朝向精準醫(yī)療方向發(fā)展。

在運營上，雍禾醫(yī)療正從追求規(guī)模效應轉向追求精細化運營，“天網(wǎng)+地網(wǎng)”的運營模式被高度關注。

“地網(wǎng)”指雍禾加強中心城市機構的運營效率和對周邊城市的覆蓋能力，以此代替開店去輻射更廣闊的地區(qū)；“天網(wǎng)”指雍禾推出互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院，三、四線城市的業(yè)務擴張主要依靠互聯(lián)網(wǎng)的拓展。

據(jù)悉，未來作為“天網(wǎng)”的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院將成為線上中樞，構建全場景在線診療矩陣。通過整合智能問診、云端檢測及數(shù)字化服務模塊，實現(xiàn)用戶全周期健康管理閉環(huán)。依托動態(tài)標簽體系開展精準運營，優(yōu)化高價值用戶轉化路徑。同步推進AI診療賦能， 提升方案匹配精準度與采納效率，持續(xù)降低用戶決策成本。

“天網(wǎng)”與“地網(wǎng)”之間的高效鏈接則是雍禾醫(yī)療自主研發(fā)的連鎖醫(yī)療管理系統(tǒng)“禾帆”。目前，“禾帆”在集成AI知識庫引擎方面取得關鍵性突破，已廣泛應用于用戶標簽、意向識別等核心流程，顯著提升了業(yè)務鏈路的識別效率與人均產(chǎn)能。

營銷模式創(chuàng)新方面，上半年雍禾醫(yī)療進一步精細化，并通過提升效率，充分發(fā)揮規(guī)?；瘍?yōu)勢，夯實自身的渠道優(yōu)勢與對消費者的心智占領。內(nèi)容端，雍禾醫(yī)療以多維度內(nèi)容覆蓋毛發(fā)醫(yī)療高離散度潛在客群。投放端，雍禾醫(yī)療持續(xù)優(yōu)化投放結構，深化品牌－內(nèi)容－流量協(xié)同機制，通過核心內(nèi)容平臺深化人群模型共建，推動高意向人群精準轉化。同時，雍禾通過強化私域生態(tài)建設與智能化工具應用，驅動從線索獲取至客戶轉化的全流程效能提升。

數(shù)智化工具提升效率，多層次內(nèi)容提升觸達，精準投放提升轉化，雍禾醫(yī)療在營銷模式上通過效率提升，驅動規(guī)模優(yōu)勢煥發(fā)光彩，不僅驅動盈利能力提升，還使銷售及營銷開支下降至3.81億元，較2024年同期的4.62億元降低17%。銷售及營銷費用占營業(yè)收入比重下降7%。

日前，國家醫(yī)保局出臺體被系統(tǒng)醫(yī)療服務價格項目立項指南，同步編制印發(fā)美容整形類醫(yī)療服務價格項目立項指南，著力統(tǒng)一規(guī)范美容整形項目，引導醫(yī)療機構自主合理定價。業(yè)內(nèi)認為，此次計價方式改革，其核心思路“起步價+超出部分按毛囊單位計價”在結構設計上清晰地借鑒了雍禾醫(yī)療此前推出的“一口價”模式的精髓——基礎保障的透明性與總價的可控性。