9月2日，北京證券交易所迎來宣布設立四周年。作為服務創(chuàng)新型中小企業(yè)的主陣地，北交所在過去一年間持續(xù)推動“深改19條”政策落地，實現(xiàn)市場規(guī)模與質(zhì)量的雙重躍升，為多層次資本市場建設注入強勁動力。數(shù)據(jù)顯示，截至9月1日，北交所上市企業(yè)數(shù)量已達274家，較三周年時的251家增長9.16%；總市值突破9000億元，展現(xiàn)出蓬勃的發(fā)展活力。

專精特新集群效應凸顯

北交所堅持支持中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，著力打造服務創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地。在制度設計上，IPO規(guī)則進一步強化對專精特新企業(yè)的支持力度，允許未盈利企業(yè)登陸資本市場，更加精準適配中小企業(yè)融資需求。

數(shù)據(jù)顯示，截至9月1日，北交所上市企業(yè)274家，總市值9116.5億元。其中，高新技術企業(yè)占比超過82%；國家級專精特新“小巨人”企業(yè)數(shù)量達149家，占比54.38%，形成了獨具特色的創(chuàng)新企業(yè)集群。

服務創(chuàng)新型中小企業(yè)的核心定位，決定了北交所上市企業(yè)與研發(fā)創(chuàng)新深度綁定。2024年，北交所上市企業(yè)合計投入研發(fā)費用85.94億元，占總營收的比例為4.56%。北交所上市企業(yè)投入研發(fā)費用均值已增長至3148.16萬元，呈現(xiàn)上升趨勢。

開源證券北交所研究中心總經(jīng)理諸海濱向記者指出，在當今激烈的市場競爭環(huán)境下，創(chuàng)新已成為企業(yè)實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展、贏得競爭優(yōu)勢的關鍵要素。

考慮到中小企業(yè)類型多樣、發(fā)展階段各異，北交所針對性設計了四套上市標準，構建并持續(xù)完善覆蓋掛牌準入、發(fā)行上市、持續(xù)監(jiān)管、再融資和交易等全環(huán)節(jié)的特色制度體系。四套上市標準，以市值為核心，綜合凈利潤、凈資產(chǎn)收益率等指標，允許未盈利企業(yè)上市。Wind數(shù)據(jù)顯示，目前北交所上市企業(yè)中，依據(jù)第一套標準上市的企業(yè)有262家，占比95.62%；采用第二、三、四套標準上市的企業(yè)分別有7、1、4家。

制度創(chuàng)新

為企業(yè)發(fā)展注入新動力

從新“國九條”到“并購六條”，并購重組市場迎來諸多積極信號，產(chǎn)業(yè)整合、跨界并購為企業(yè)及產(chǎn)業(yè)發(fā)展注入新動力。5月16日，北交所修訂重組相關規(guī)則，引入“小額快速”審核機制和重組簡易審核程序，并對股份對價分期支付機制進行細化明確。

諸海濱指出，相關機制的引入，有效落實了政策要求，豐富了創(chuàng)新型中小企業(yè)的重組工具儲備，充分體現(xiàn)北交所積極支持上市企業(yè)利用并購重組工具優(yōu)化資源配置、實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的態(tài)度。

金長川資本董事長劉平安告訴記者，北交所上市企業(yè)規(guī)模較小，企業(yè)有做大做強的內(nèi)在動力。并購重組是企業(yè)快速做大做強、實現(xiàn)外延式增長的主要方式，也是增強企業(yè)抵御風險能力，提升競爭力的較好手段。開源證券研報顯示，截至8月25日，北交所共披露33家次重要投資并購事件。

投資吸引力逐漸增強

北交所持續(xù)推進建設與深化改革，市場投資吸引力穩(wěn)步提升。近年來，北交所上市企業(yè)現(xiàn)金分紅更加積極。Wind數(shù)據(jù)顯示，合計年度現(xiàn)金分紅次數(shù)2024年已提升至249次，當年未分紅的企業(yè)數(shù)量占比減至21.9%，年度分紅2次的企業(yè)占比達到10.58%。北交所上市企業(yè)還積極回購股票，截至8月28日，2025年共有37家企業(yè)回購股票。

隨著北交所市場的高質(zhì)量發(fā)展，對公募基金等機構投資者的吸引力逐步提升。記者注意到，2024年末共計29家公募基金配置北交所股票，同比增長31.82%，較2024年上半年增長38.1%。2025年上半年配置北交所股票的公募基金達39家。

展望未來，北交所將繼續(xù)深化改革創(chuàng)新，進一步完善市場功能，提高服務中小企業(yè)質(zhì)效。劉平安認為，隨著各項改革措施持續(xù)落地，北交所將在支持科技創(chuàng)新、培育專精特新企業(yè)方面發(fā)揮更大作用，為資本市場高質(zhì)量發(fā)展和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級貢獻獨特力量。