9月5日，證監(jiān)會(huì)指導(dǎo)上交所、深交所、北交所就第二批上市公司可持續(xù)發(fā)展報(bào)告編制指南（下稱《指南》）征求意見。記者了解到，后續(xù)還將按照“成熟一批，推出一批”的節(jié)奏推出更多實(shí)操指南。

隨著越來(lái)越多指南的正式發(fā)布，以《上市公司信息披露管理辦法》為授權(quán)性規(guī)定、滬深北交易所上市公司可持續(xù)發(fā)展報(bào)告指引（下稱《指引》）為細(xì)化強(qiáng)制性和底線要求、《指南》為參考性規(guī)范和典型實(shí)踐推薦的上市公司可持續(xù)披露規(guī)則體系初步形成。

隨著ESG理念在國(guó)內(nèi)的普及，相關(guān)政策及監(jiān)管制度逐漸完善，越來(lái)越多機(jī)構(gòu)投資者開始將ESG因素納入資產(chǎn)配置和風(fēng)險(xiǎn)管理中，ESG因素與企業(yè)經(jīng)營(yíng)及風(fēng)險(xiǎn)水平的關(guān)聯(lián)度也逐漸提升。一位長(zhǎng)期關(guān)注ESG研究領(lǐng)域的機(jī)構(gòu)人士指出，ESG表現(xiàn)的提升有助于展現(xiàn)上市公司良好形象，吸引中長(zhǎng)期資金，對(duì)企業(yè)做好可持續(xù)披露形成正向激勵(lì)。

本次《指南》修訂新增污染物排放、能源利用、水資源利用三個(gè)章節(jié)內(nèi)容，體例結(jié)構(gòu)基本一致，主要包括風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇的識(shí)別與評(píng)估、核算流程與方法和披露要點(diǎn)等內(nèi)容，并提供解釋說明和參考示例，為上市公司編制可持續(xù)發(fā)展報(bào)告提供參考，進(jìn)一步加強(qiáng)上市公司在環(huán)境保護(hù)、資源利用領(lǐng)域的實(shí)踐能力。

《指南》重點(diǎn)意在強(qiáng)化上市公司的風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇意識(shí)，規(guī)范上市公司信息披露行為，同時(shí)不在《指引》基礎(chǔ)上額外增加強(qiáng)制披露要求，為上市公司提供更細(xì)化、更人性化的操作說明。

如果說《指南》是上市公司識(shí)別重要性議題、分析可持續(xù)發(fā)展相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇的“工具箱”和“教材參考”，那么《指引》就是ESG披露規(guī)則的“考綱”。2024年5月1日正式實(shí)施的《指引》，明確強(qiáng)制披露主體包括報(bào)告期內(nèi)持續(xù)被納入上證180、科創(chuàng)50、深證100、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)樣本公司，以及境內(nèi)外同時(shí)上市公司，最晚應(yīng)在2026年4月30日前首次披露2025年度可持續(xù)發(fā)展報(bào)告。

《指引》對(duì)于具有財(cái)務(wù)重要性的議題，要求企業(yè)應(yīng)當(dāng)圍繞“治理—戰(zhàn)略—影響、風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇管理—指標(biāo)與目標(biāo)”四要素進(jìn)行分析和披露，與國(guó)際準(zhǔn)則在主要方面保持一致；對(duì)于具有影響重要性的議題，根據(jù)具體議題相關(guān)指標(biāo)要求進(jìn)行披露。議題設(shè)置方面，從環(huán)境、社會(huì)、可持續(xù)發(fā)展相關(guān)治理三個(gè)方面設(shè)置了21個(gè)議題，除國(guó)際上普遍關(guān)注的氣候變化、生物多樣性等議題外，還積極納入污染物排放、鄉(xiāng)村振興、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、支付中小企業(yè)款項(xiàng)等國(guó)內(nèi)現(xiàn)階段發(fā)展重點(diǎn)關(guān)切的議題。

在一系列政策引導(dǎo)下，上市公司可持續(xù)發(fā)展報(bào)告披露質(zhì)量整體持續(xù)提升，合規(guī)性增強(qiáng)，實(shí)質(zhì)性內(nèi)容增多。截至今年6月底，共有1869家上市公司披露了可持續(xù)發(fā)展報(bào)告，整體披露率達(dá)34.72%，較前兩年提升約10個(gè)百分點(diǎn)，另有612家披露社會(huì)責(zé)任報(bào)告。

上述機(jī)構(gòu)人士指出，《指引》出臺(tái)后，應(yīng)對(duì)氣候變化、反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)、平等對(duì)待中小企業(yè)等議題受上市公司的關(guān)注度大幅上升。

ESG發(fā)展理念不斷深入，正從諸多方面影響著上市公司的內(nèi)部治理和業(yè)務(wù)發(fā)展。如貴州茅臺(tái)評(píng)級(jí)提升2個(gè)等級(jí)至BBB級(jí)，為中國(guó)白酒行業(yè)上市公司MSCI ESG最高評(píng)分，其表示《指引》助力公司提高境外投資者關(guān)注度與認(rèn)可度，是公司評(píng)級(jí)提升的“金鑰匙”。陽(yáng)光電源評(píng)級(jí)自A級(jí)提升至AA級(jí)，外資對(duì)公司的ESG基金持倉(cāng)額也同步提升。寧德時(shí)代評(píng)級(jí)由A提升至國(guó)際領(lǐng)先的AA級(jí)，體現(xiàn)了國(guó)際資本市場(chǎng)對(duì)公司ESG管理成果的高度認(rèn)可，有助于進(jìn)一步吸引國(guó)際可持續(xù)投資基金。